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白酒行业回暖 五粮液净利润同比增长9.85%

2020-01-14 09:18 来源:未知

   3月30日傍晚,五粮液发布2016年年度报告。年报显示,五粮液2016年营业收入245.44亿元,同比增长13.32%;归属于上市公司股东的净利润67.85亿元,同比增长9.85%,主要系酒类产品营业收入增加所致;基本每股收益1.787元;加权平均净资产收益率15.01%。公司拟每10股派9元(含税)。

  

   2016年,五粮液销售费用46.95亿元,同比增长31.57%,主要系加大市场投入及营业收入增加所致;酒类产品销售量14.87万吨,同比增长8.25%,主要系中低价位酒类产品销量增加所致。

  

  

   2016年度,全国白酒制造业实现主营业务收入6125.74亿元,同比增长10.07%;白酒产量1358.36 万千升,同比增长3.23%(其中:四川省白酒产量402.67万千升,同比增长8.65%);利润总额为797.15 亿元,同比增长9.24%。(数据来源于中国轻工业联合会、中国轻工业信息中心《全国酿酒行业信息》行业册)。对比白酒制造业发展状况,2016年五粮液经营状况与白酒制造业发展基本一致。

  

   长期以来,白酒行业整体集中度偏低。2016年三季报数据显示,19家白酒上市公司占行业营业收入不到20%,其中白酒行业三大巨头五粮液、茅台、洋河营业收入约占行业整体营业收入的12%左右。由于中国白酒消费的区域特征也比较明显,白酒单一品牌全国化难度较大。

  

   值得注意的是,2017年3月23日,五粮液宣布四川省经信委党组副书记、副主任李曙光任五粮液集团有限公司党委书记、董事长;掌舵十年的唐桥不再担任五粮液集团有限公司党委书记、董事长。

  

   招商证券董广阳团队预计,随着行业继续向好,茅台供求紧张,五粮液自身管理和营销改善,渠道利润空间打开将吸引更多需求。

  

   董广阳团队分析,五粮液过去10年在管理和营销体系上几无进展,依赖于早期建立的品牌格局和渠道体系,致使被茅台超越且差距越来越大。行业的大调整、混改的完成、新领导的就任,给了五粮液历史最佳的改革机遇,可判断五粮液可改善的领域极多,而后续改善将绵延不绝,这利于业绩的持续和估值的提升。

  

   五粮液年报称,结合白酒行业发展和公司2016年的经营情况,2017年力争实现营业总收入和利润总额10%或以上增长。

  

   五粮液股价自2016年3月份达到年度最低点22.31元/股后持续上升,2017年3月24日冲至最高点44.58元/股。3月30日,五粮液跌0.86%,收盘价42.73元/股。

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